（原标题：闯关IPO，朴朴超市靠近“围城”贫窭）
开头 | 伯虎财经（bohuFN）
作家 | 林恩
前置仓赛说念从被以为“是伪命题，不行能盈利”，到今天形成朴朴超市、叮咚买菜、小象超市三足鼎峙的竞争花式，走过了一段飘荡东说念主心的发展过程。
其中，朴朴超市也算所以“区域王者”的身份解围，走到了今天的IPO闯关。
据报说念，朴朴超市的运营主体福州朴朴超市电子商务有限公司正在战争头部投行，或计较赴港上市。
01 前置仓“区域王者”走向盈利
朴朴超市建树于2016年，以“前置仓+即时配送”模式切入生鲜电商赛说念。
2016-2019年，被以为是朴朴超市的“模式探索期”，其通过“大仓+全品类”在福州建立竞争壁垒。
2020-2023年，则是“区域推广期”，朴朴超市将福州模式复制到厦门、深圳等城市，形成福厦、辽远两大百亿级阛阓。
到了2024年，朴朴超市初次结束年度盈利。其全年收入约300亿元，毛利率22.5%，践约用度率适度在17.5%以内。
放在前置仓赛说念，这黑白常拉风的收货。
“区域深耕”政策是朴朴超市解围的关节。朴朴超市聚焦中枢城市高密度布仓，通过裁汰配送半径和高单量摊薄成本，形成局部阛阓完全上风。
适度2025年5月，朴朴仅在福州、厦门、广州、深圳等9个城市部署了400多个大型前置仓，单仓面积达800-1000平时米，SKU数目高达6000-8000个，远超叮咚买菜。
2024年，朴朴超市在福州、厦门等中枢区域的浸透率已超70%。其中，单城GMV限制是叮咚买菜上海区域的1.2倍，但前置仓数目仅为后者的1/3。
袭取“区域深耕”政策，也让朴朴超市逃匿与叮咚买菜和盒马等老制品牌的胜利竞争，优先在二线城市深耕，逐渐推广至华南、华中庸华东等区域。
与“区域深耕”政策相蚁集的，是“大仓高密度”模式。朴朴超市以“大仓高密度”模式重构即时零卖成本结构，通过约1000平时米的大型仓储节点替代传统散布化布点，将单仓就业半径延长，蛊惑智能化调治系统结束订单的高效解决，较行业平均贬低35%的践约成本。
此外，深耕供应链，发展自有品牌，也为朴朴超市赢得发展上风。
深度绑定区域特色，朴朴超市在福建阛阓80%的生鲜商品为直采，腹地农批采购占比45%，叶菜类6小时内上架，损耗率从行业平均8%降至3.5%。
2024年，自有品牌销售额破50亿元，占比15%-20%，消散10余个品牌、750+SKU，通过直连工场贬低成本，如闽南沙茶酱的出厂价较品牌产物低30%。
02 深耕区域与天下推广的均衡题
即时零卖前置仓是一种伴当场时零卖发展起来的新式零卖业态。前置仓模式的中枢在于将商品库存尽可能迫临消耗者，并依托即时配送体系，高效完成货品取送。
商务部磋磨院电子商务磋磨所发布的《中国电子商务区域发展大数据分析叙述》浮现，前置仓模式正成为即时零卖新增长点，2022-2023年阛阓限制的年均增速卓著50%，场外配资前置仓数目的年均增速卓著100%。
另止境据浮现，瞻望2025年前置仓限制将超2000亿元，年均增速达到50%。
不断增长的阛阓限制背后，曾被贴上“耗损”标签的前置仓，正在陆续传出盈利的好音问。这施展，被公认“烧钱”的前置仓模式，已被印证可行性。
好意思团闪电仓、叮咚买菜、朴朴超市，是现在前置仓行业“三强”。2024年三家的销售额概况946亿，其中小象超市380亿，朴朴超市330亿，叮咚买菜256亿。
2025年一季度，叮咚买菜GMV（商品交游总和）为59.6亿元，同比增长7.9%。自此，叮咚买菜已邻接10个季度结束Non-GAAP圭臬下的盈利。
在好意思团里面，除了外卖、闪购以外，闪电仓也正在成为公司事迹增长的新引擎。
零卖电商行业巨匠、百联商榷创举东说念主庄帅以为，叮咚买菜能合手续盈利是个很好的信号，施展注解其自有品牌的建造得到预期见效，仓配效劳栽种的成本也得到适度。
关于朴朴超市而言，亦然相似的兴趣。2024年头次结束盈利的收货单背后，是朴朴超市“区域深耕”政策、大仓模式、自有品牌等谋略方式得到一定效劳。
此外，朴朴超市靠近的上市环境也有所变化。逐日优鲜算作前置仓第一股，最终的发展庆幸令东说念主唏嘘。但业内不雅察者指出，港股阛阓抵消耗类企业的格调已从“限制优先”转向“盈利优先”。2025年一季度，蜜雪冰城这类新茶饮品牌在港交所的亮眼发达，为朴朴超市提供了可鉴戒的估值参照系。
摆在朴朴超市眼前的挑战，也不少。
阛阓出路可不雅，好意思团、叮咚买菜、京东、盒马等企业皆在加快布局和霸占阛阓。其中，盒马重启前置仓、好意思团则开启小象超市线下业务，也将加快鼓动行业内卷。
在这么的行业竞争下，朴朴超市的短板也将被放大。
业内普遍以为，朴朴超市的“区域深耕”政策形成其显著不及，即对区域阛阓高度依赖。数据浮现，适度2025年5月，朴朴超市业务仅消散9个城市，且福建、广东两地收入占比超70%。
而前置仓需要大批资金插足，包括面容房钱、装修和诱导采购等，且运营成本较高，包括东说念主工、仓储和物流用度。由于前置仓的重钞票和重运营特色，企业很难在散工夫内结束单仓盈利。
这也意味着，接下来朴朴超市的区域推广成本将提高，单仓效劳也可能跟着推广而被稀释。
朴朴超市闯关IPO，既是对其“区域深耕+前置仓”模式的阶段性考证，也将成为即时零卖行业从“限制优先”转向“效劳竞争”的关节节点。
过去，跟着港股消耗板块估值逻辑重构，朴朴超市有望迎来新的发展。但思向天下推广，朴朴超市还得在供应链、自有品牌等才气上连续冲破，进一步探索即时零卖的竞争筹码。
参考尊府：
1、嘉世商榷：即时零卖行业简析叙述
2、新浪证券：朴朴超市拟赴港IPO：区域深耕模式下的老本解围与挑战
3、零卖贸易财经：朴朴超市筹办赴港IPO
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