着手：市集投研资讯
（着手：浙商证券接头所）
【浙商传媒互联网 冯翠婷】果麦文化（301052）：果麦文化通过“AI校对王”终了出书业后果改进，重复动画电影《三国的星空》的强IP属性，酿成“时候+现实”双轮驱动。
【浙商机械 邱世梁/汪成】复合铝箔已上车，2025年或将成复合铜箔量产焦灼窗口期。
01 市集总览
1、大势：
周四上证指数着落0.4%，沪深300着落0.4%，科创50着落2.3%，中证1000着落1.2%，创业板指着落0.7%，恒生指数着落0.2%。
2、行业：
周四弘扬最佳的行业诀别是食物饮料（+1.9%)、农林牧渔（+1.8%)、传媒（+1.7%)、好意思容照顾（+0.9%)、建筑材料（+0.6%)，弘扬最差的行业诀别是电子（-2.7%)、机械拔擢（-2.0%)、通讯（-1.8%)、汽车（-1.4%)、计较机（-1.3%)。
伸开剩余83%3、资金：
周四沪深两市总成交额为18198亿元，南下资金净流出10.24亿港元。
02 焦灼保举
【浙商传媒互联网 冯翠婷】果麦文化（301052）公司深度：2025年两大催化：AI校对王和《三国的星空》
1、传媒互联网-果麦文化（301052）
2、保举逻辑：
果麦文化通过“AI校对王”终了出书业后果改进，重复动画电影《三国的星空》的强IP属性，酿成“时候+现实”双轮驱动。展望2025年净利润增速超40%，AI校对业务与影视IP生意化将怒放长久成漫空间，赐与“买入”评级。
1）超预期点：
①2025-2026年AI校对王等AI运用家具上线及产生增量利润。现在“AI校对王”时候认识进步，资本上风显耀，潜在市集界限超20亿元，有望成为第二增长弧线。
②2025年年内动画电影《三国的星空》依托三国IP，有望成为2025年票房黑马，孝顺功绩弹性。
2）驱动成分：
短期看AI校对王订单落地、电影定档宣传、经典书IP繁衍品上线，长久看“时候+IP”双轮驱动，标的价49元/股（2025年PE 35倍）。
3）盈利预测与估值：
展望2024-2026年公司营业收入为573/801/888百万元，营业收入增长率为19.98%/39.60%/10.95%，归母净利润为43/138/210百万元，归母净利润增长率为-19.94%/222.32%/52.02%，每股盈利为0.43/1.40/2.13元，PE为71/22/14倍。
3、催化剂：
短期看AI校对王订单落地、电影定档宣传、经典书IP繁衍品上线，长久看“时候+IP”双轮驱动，标的价49元/股（2025年PE 35倍）。
4、风险成分：
AI运用家具不足预期或竞争加重（AI校对王有竞对、时候迭代不足预期等）、电影上映或弘扬不足预期（若《三国的星空》定档或票房不足预期，影视业务或株连功绩）、政策监管（焦灼作家或IP受政策监管影响家具进展）等风险。
汇报日历：2025年2月11日
汇报笃定：
03 极品汇报
【浙商机械 邱世梁/汪成】产业化迈向新阶段，关爱2025年末端运用市集——回信册流体行业点评
1、机械—《回信册流体行业点评：产业化迈向新阶段，关爱2025年末端运用市集》
作家：邱世梁/汪成
汇报日历：2025年2月13日
2、汇报纲目：
1）回信册流体行业历经数年，产业化要求阻挡练习。
回信册流体是一种“金属导电层-PET/PP等高分子材料守旧层-金属导电层”三明治结构的新式锂电材料，旨在提高电板安全性、能量密度等。宁德期间、金好意思新材料是行业早期前驱者，据金好意思新材料公众号清爽，2015年其已启动新材料开导责任，2018年头次终了国际实车装机；宁德期间方面，2017年已公布干系专利《一种集流体偏激极片和电板》，连年来已无间进行了多项专利布局。2021年以来，浩荡电板、材料、拔擢干系企业入局回信册流体赛谈，材料测试、生意化导入进度进一步加速，小麦财经股票配资咱们合计2025年复合铝箔或将走向更大界限量产，同期复合铜箔或将在末端运用市集赢得打破。
2）复合铝箔已被末端车企遴荐，2025年或有望迎来进一步放量。
①工艺及拔擢端，复合铝箔主要遴荐蒸镀工艺，现在蒸镀拔擢厂商主要有日本爱发科以及国内一批镀膜厂商，国内材料厂商方面，如英联股份与日本爱发科达成计谋讨好，采购其复合铝箔分娩线，此外，蒸镀拔擢国产化将有助于将来复合铝箔进一步降本；②运用端，据高工锂电公众号，复合铝箔已在极氪009、问界M9、弹匣2.0电板等不同车型及电板上得到运用，咱们合计跟着降本、产能膨胀，复合铝箔浸透率将进一步提高。
3）复合铜箔，2025年或成走向量产焦灼窗口期。
①工艺及拔擢端，复合铜箔工艺复杂程度较高，业内主流遴荐“磁控溅射+水电镀”两步法工艺，已酿成一批以东威科技、腾胜科技、汇成真空等为代表的国产拔擢厂商，具备了一定例模拔擢产能；②材料测试及产能端，连年来，璞泰来、宝明科技、英联股份等浩荡厂商入局，积极研发及家具送样下旅客户进行测试，行业也终明显从原先PET向PP阶梯的转动。在产能布局上，包括璞泰来、宝明科技、英联股份等均有公告新建复合铜箔干系产能；③铜价端，自2024年铜价步入高潮通谈以来，现时仍处于历史较高水平。综上，沟通到复合铜箔较高降本后劲，以及业内在产能、家具练习度上的阻挡完善，咱们合计2025年其或有望在末端运用市集上赢得打破。
4）投资提倡：
现时回信册流体行业举座浸透率较低，将来有望受益于浸透率的快速提高，提倡关爱进步回信册流体材料厂商璞泰来（电力拔擢）、宝明科技（电子）、竞争形貌好的水电镀拔擢龙头东威科技（机械拔擢）、电板极耳焊合龙头骄成超声（电力拔擢）、磁控溅射拔擢龙头汇成真空（机械拔擢）。
5）风险请示：
回信册流体家具引申不足预期、卑劣需求不足预期。
汇报笃定：
法律声明及风险请示
我司及业务讨好方在开展证券业务及干系看成中，应信守国度法律法例和刚直自律的端正，效能干系行业准则，效能社会公德、生意谈德、管事谈德和看成按序，公谈竞争，合规野心，忠实竭力，忠实守信，不径直能够转折向他东谈主运输不合法利益能够谋取不合法利益。
发布于：北京市