2024年投行业务有多难？
跟着券商2024年年报露馅在近期收官，投行惨淡功绩浮出水面。受往常一年股权融资规模大幅萎缩影响，投行业务失掉的券商数目攀升，部分大型券商也“顶不住”了。
说明券商中国记者统计，包括华泰考虑、申万宏源承销保荐在内的6家投行子公司2024年归母净利润失掉。另外，有11家上市券商的投行业务生意利润为负值。上述两个样本的宗派均较2023年度显着加多。
面前，股权融资“松捆”并无信号，投行主要通过压降成本捱过酷寒期。有券商财报数据深刻，其投行业务的东说念主力成本已贯穿两年下调，2024年较2022年岑岭值减少近40%。
除捏续推动降本外，寻找新业务机遇仍然是要津。多家券商明确示意，新三板及北交所业务、并购重组业务将是本年的发力场地。
大型券商难抵行业酷寒
券商投行业务在2023年濒临融资市集降温后，2024年迎来进一步“速冻”。
据统计，2024年A股市集股权融资召募金额2782.87亿元，同比下落75.55%，其中IPO募资额缩水81.25%；再融资规模缩水72.96%。债券方面仍保捏增长，证券业全年债券刊行总规模48.45万亿元，同比加多6.83%。在此布景下，共有36家上市券商投行业务出现功绩下滑，占比86%。
受市集环境深度调整，大型券商投行业务濒临较大冲击。财报数据深刻，手脚华泰证券的投行子公司——华泰考虑证券2024年生意收入达16.01亿元，然而其归母净利润为-2.44亿元，由盈转亏。申万宏源证券的投行子公司申万宏源证券承销保荐2024年归母净利润为-4.8亿元，雷同由盈转亏。
在投行领域长久排行行业前十的国金证券，其投行业务2024年营收同比减少32.55%，生意利润也从前一年度转为负值（-4987万元）。
国信证券投行业务在2024年已毕微利，旧年该板块收入10.51亿元，同比下滑25.92%，生意开销10.35亿元，生意利润率仅1.52%，几近盈亏临界点。
头部券商投行业务生意利润率发达也在大幅走低。中信证券及中信建投在投行业务的收入规模双双下滑逾30%，生意利润率王人下落至不及20%，而在前一年度该两家头部券商在40%傍边。
中小投行失掉面扩大
与大型券商比拟，中小证券公司投行业务在本轮下行周期中加速失守，2024年投行业务失掉的中小券商数目加多。
多家中型证券公司的投行子公司在2024年濒临由盈转亏的逆境。长江证券的投行子公司长江承销保荐2024年归母净利润为-0.81亿元；华英证券（现改名为：国联民生证券承销保荐）净利润-401.16万元。
高洁证券的投行子公司高洁承销保荐2024年生意收入为-3.70亿元，归母净利润-6.07亿元，公司讲解是受该子公司出现投资性房地产公允价值变动-5.8亿元的影响。不外，即使剔除该要素，其2024年投行利润仍然为负。
山西证券的控股投行子公司中德证券已贯穿三年失掉，2024年净利润为-6066.57万元。
单独确立投行子公司的证券公司为少数，绝大大批券商将投行业务设为事迹部制，小麦财经股票配资手脚母公司一级部门，与其他传统业务如经纪、资管等部门平行。从这个维度看，除前述国金证券外，另有10家上市券商的投行板块生意利润雷同为负值。
说明券商中国记者对财报的生意收入、生意开销进行浮浅狡计，有2家券商的投行业务生意利润失掉朝上8000万元，区分是国元证券（-8239.27万元）、华西证券（-8175.60万元）。上述两家券商的投行业务已贯穿2年生意利润为负值。
此外，中银证券2024年投行生意利润为-7351.55万元；东兴证券为-6676.29万元、华夏证券为-6259.11万元；国海证券为-5971.07万元。其中，华夏证券与国海证券已贯穿3年生意利润为负。
多措并举应付行业下行周期
短期看，随同IPO和再融资节拍捏续收紧，投行业务收入瞻望仍要承压。
为应付行业“寒潮”，券商中国记者了解到，投行已贯穿多年压缩成本。以国元证券为例，该券商贯穿2年下调投行业务的东说念主工成本。2024年投行东说念主工成本降至2.34亿元，较2022年的峰值（3.81亿元）减少38.6%。而投行从业东说念主员数目2024年为382东说念主，较2022年减员7.7%。
除了“降本”外，券商仍在积极寻求“破局”契机。说明券商中国记者梳理上述投行功绩不睬念念的券商的畴昔联想，发现新三板业务、北交所业务、并购重组业务是其布局场地。
不外北交所IPO上市数目有限。东方钞票Choice数据深刻，本年北交所仅有3家上市，审核端仅有8家取得受理。而并购重组方面，研究到往来的独特性、复杂性，风物胜仗率不高。
对此有券商投行东说念主士示意，面前股权融资市集未有“松捆”信号，投行只可提前布局，长久陪伴客户，“静待花开”。
东兴证券称，2025年将进一步加强北交所业务储备，提前栽种、筛选顺应板块定位的成长性企业。聚焦并购重组业务，加强与集团和公司里面关连部门及市集私募股权投资机构配合，充分挖掘上市公司客户资源，守旧产业整合，赋能客户产业转型升级。华夏证券也示意，股权类风物将以北交所 IPO、并购重组为重点。
国金证券谈到，认识本年加速新三板客户的培养和滚动，进一步进步北交所公斥地行业务的占有率和风物质地；同期提前布局北交所上市公司再融资业务，为客户提供捏续融资职业与其他老本政策筹谋职业；在并购重组方面，国金证券称，率领投行中小规模非上市企业客户通过并购重组插足老本市集。
华林证券也示意，基于现存的储备风物，投资银行部将把政策重点投向并购重组业务的斥地与承作念。西南证券称，将施展并购重组业务的精湛品牌上风，深挖企业主生意务科技属性关连的并购重组机遇。